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纽威阀门营收依赖境外市场应收账款回收困难

纽威阀门营收依赖境外市场 应收账款回收困难-

近日,纽威阀门拟发行12,000万股,发行后总股本不超过82,000万股,拟于上交所上市。纽威阀门主要从事工业阀门的设计、制造和销售,由于境外市场债务危机,现金流紧张负债高等因素,导致纽威阀门坏账风险进一步加剧,即便该公司能上市成功,资金缺口仍将面临巨大压力。

营业收入依赖境外市场经营业绩或下滑

纽威阀门境外收入高达总营业额的60%以上,产品出口比重较大。自2008年至2009年下半年,来自境外市场的订单规模出现较大幅度的下滑,并由此导致纽威阀门2009年度和2010年度来自境外的营业收入分别下滑11.28%和31.75%。

近年来,全球经济复苏正面临着欧洲债务危机、美国经济衰退等多重不利因素,阀门行业发展前景仍存在着一定的不确定性。如果全球经济未能实现有效复苏,阀门下游行业固定资产投资增长乏力,则阀门行业的市场需求将再度出现疲软的局面,纽威阀门来自境外的营业收入可能面临下滑的风险。如果纽威阀门无法采取有效应对措施,且国内市场销售额的增长无法弥补境外销售收入的下滑,则纽威阀门未来经营业绩亦可能面临下滑的风险。

应收账款占比大流动资金缺乏

国际市场债务危机是构成纽威阀门经营风险的一个因素,此外,大客户赊账,纽威阀门现金流紧张致使应收账款发生坏账是另一重要因素。

2009年至2011年,纽威阀门经营活动产生的现金流量净额分别为37,336.38万元、-2,818.83万元和5,525.46万元,营业绩不断下滑,甚至出现负增长。因纽威阀门订单规模持续增长,该公司面临较大的流动资金需求。如果纽威阀门产品销售款项无法按时收回,且无法及时获得银行贷款或者通过其他融资方式融通资金,则纽威阀门可能面临现金流量持续净流出而带来的流动资金周转风险。

2011年纽威阀门应收账款的账面净额为77,080.63万元,占流动资产和总资产的比例分别为42.56%和31.64%。对此纽威阀门的解释为“很多客户为国内外石油天然气行业的大型企业集团或知名的经销商,具有良好的商业信誉,应收账款发生坏账损失的可能性较小”,但客户一旦出现没有能力支付款项的情况,则纽威阀门将面临坏账损失,对该公司的利润水平和资金周转将产生一定的负面影响。

采用碳化硅取代传统的硅半导体材料制作的电力芯片能减少75%的能耗,碳化硅半导体已成为国际上公认的将引领电力电子,特别是大功率电力电子下一个50年的最佳电子材料。

记者从厦门火炬高新区翔安产业园了解到,国内首片碳化硅半导体晶片已经于日前在厦门顺利“诞生”。更可喜的是,作为厦门市政府赴美国招商的重点项目,瀚天泰成电子科技厦门有限公司所提供的碳化硅半导体外延晶片填补了国内该领域空白,公司同时收到第一批碳化硅外延晶片商业订单。

美国战斗机也少不了:碳化硅半导体器件

据介绍,碳化硅作为第三代半导体材料,可用于制作新一代高效节能的电力电子器件,并广泛应用于国民经济的各个领域,如空调、光伏发电、风力发电、高效电动机、混合和纯电动汽车、高速列车、智能电网、超高压输变电等。

与使用传统硅器件相比,使用碳化硅半导体电力电子器件可以大大减少电力系统的能量损耗,提高电力使用效率,降低电力系统的尺寸,同时可提高系统运行的可靠性并降低系统整机造价。高效节能碳化硅电力电子器件的普及和应用可以为产业升级、节能减排和建设低碳社会提供技术保障。

据介绍,美国F-22战斗机也大量使用了碳化硅半导体器件。我国碳化硅技术最早也用于军事,现在慢慢扩大到民用方面,一旦普及,将创造巨大的社会效益。

普遍应用于各行业:每年可以减排二氧化碳3亿吨

据介绍,去年3月底,厦门泰成集团有限公司和美籍华裔科学家共同在厦门火炬高新区翔安产业区组建了瀚天泰成电子科技厦门有限公司。公司首期投资额1.9亿元人民币,主营碳化硅半导体材料和器件的研发、生产、销售及相关技术咨询与服务。

当日该公司负责生产方面的冯经理说,现在越来越重视环境保护和低碳社会,节能环保概念也日趋深入人心,所以他认为,以碳化硅为代表的第三代半导体材料必将在国民经济的各种行业中得到广泛应用,如变频电机、家用电器、太阳能及风力发电、混合及纯电动汽车、高铁、智能电网、航天航空等行业。

举一个例子来说,目前我国国内广泛使用的电机仍是采用硅半导体器件的低效率电机。如果采用碳化硅半导体器件对国内低效电机进行全面改造,每年可以节约1500亿度电,得到750亿元的节电效益,我新疆治癫痫的正规医院国每年可以减排二氧化碳达3亿吨。

碳化硅对“产房”很讲究:偌大的厂房员工没几个

当日记者走进了位于翔安的国内首片碳化硅半导体外延晶片“产房”。据介绍,碳化硅的生产环境必须是百级超净车间。什么意思呢?就是微尘数量被严格控制在每立方米10北京军海中医医院0个以内。打开每个车间,穿着隔离服装的记者感到“春风拂面”。负责人说,车间的空气永远都是向外流动的,这是要保证外面的空气、细菌等不会涌到里面。

记者感到惊讶的还有,偌大的厂房,却看不到几个员工。据介绍,这条生产线的设备,有的单台价值就要2000万元,生产线是高度自动化,所以对员工的需求量不多。

手机品牌大厂宏达今年3月合并营收309亿元新台币、月增率逾5成;首季营收678亿元新台币、较去年同季则减少35%。展望第二季,国内法人指出,外界焦点还是在Qualcomm芯片组供货对包含宏达等手机业者的影响会何时正式消除;主要是在营收占比近5成的北美市场,宏达第二季要在此市场推出新机One XL(支持LTE网络),而该机种即采用Qualcomm双核心处理器。

展望第二季,目前外界预估宏达单季手机出货量会落在1,100万~1200万台之间。而观察重心,则是宏达将在北美市场推出的One XL(“L”即代表LTE版本),而此款手机采用Qualcomm的双核心处理器。

法人预期,在Qualcomm芯片缺货问题若可以尽快改善,就能让宏达在本季尽全力地抢攻美国市场,是目前宏达观察重点。

法人预期,宏达第二季出货量大幅成长,ASP(平均单价)也因为新机种上架挹注而有所回升,并将带动毛利率以及营益率回升到毛利率约28%、营业利益率约15%的正常水平。

以第二季单季销售量回到1,100万台水平之下,法人预期宏达Q2的合并营收约1180亿元新台币、季增74%、年减5%;单季毛利率因为营收规模扩大、新产品拉高ASP的帮助下,单季合并毛利率回到28%以上水平。单季税后净利近140亿元新台币,季增率2.1倍、年减约2成,单季税后EPS达16元新台币。而较保守的投顾研究单位则预计单季毛利率难回到28%,暂估单季EPS为13元新台币。

意法半导体宣布,近日,意法半导体被根据国际商会(“ICC”)仲裁规则成立的仲裁庭裁定向恩智浦(荷兰)半导体有限公司("NXP")支付约5900万美元。

这项裁决是关于意法半导体与恩智浦之间的一项争议。恩智浦于2008年10月1日到2009年12月31日期间向意法半导体所属的无线业务合资公司供应的晶片中,意法半导体将产能利用率不足费用(underloadingges)计入晶片价格内,恩智浦就此提出异议并将意法半导体诉诸仲裁。

意法半导体对这一仲裁结果令感到意外和失望,但令意法半导体感到鼓舞的是,该国际商会仲裁庭在裁决书中表明将意法半导体所提出某些诉求放在第二次开庭审理。第二次开庭审理时间安排在2012年6月,预计在随后的12个月内做出最终裁决。

意法半导体将在第二次仲裁开庭审理期间全力主张其诉求,取信国际商会仲裁庭,以逆转第一次仲裁裁决所带来的商业影响。

这项裁决将在意法半导体2012年第一季度财报中体现出来,目前估计会对公司销售成本产生负面影响,而毛利率将降低近2.6%。鉴于这笔计划外的额外支出,公司将此前做出的第一季度毛利率预期降至30.4%,上下浮动1.5个百分点。

全球光伏市场受各国政府不断下砍补贴的影响极度萎缩,两头在外的国内光伏企业现在可谓哀鸿遍野。虽然国内被预估2012年将有5GW的新增装机容量,不过业内人士认为,等着瓜分国内需求的光伏企业早已盘据其中精西安中际脑病医院密布局,国营电力公司仍被视为是最具潜力的主力军,即使国际知名太阳能厂在国内也不见得分得到一杯羹,何况中国的民营光伏公司。

各国政府不断下调或者停止补助,给身为全球最大的国内太阳能光伏产业供应链造成不小压力。为挽救这个已经投资超过2万亿人民币的庞大产业,国内政府不得不积极创造内需,并于2011年8月推出了业界期盼已久的上网电价补贴法案,甚至私下的资金支持。

国内业者表示,国内垂直集成厂包括尚德、英利、阿特斯、天合光能、晶澳等,或料源大厂包括保利协鑫、江西赛维、昱辉光能等,均积极在国际及境内太阳光电市场耕耘太阳能系统领域,不过,在国际市场扬名不见得在境内市场就有相对大的掌控力。

到目前为止,中标国内大北京军海医院正规吗型光伏电站项目的仍以国企为主。大型央企,比如大唐、中电投、国电、华电、华能等,因为本身即具掌控传统电力优势,新兴再生能源发电仍必须透过电网进行并网,加上中国特殊的环境,使得这些公司具有民企无法比拟的优势。除了上述五大发电集团,其他诸多实力雄厚的国企也对国内光伏电站的建设有着浓厚兴趣,从过往取得大型标案者不单只有5大电厂即可看出,由于分食者众多,对产业链业者来说逐鹿国内光伏市场的难度不亚于国际市场。

在大肆抢滩系统集成和光伏电站建设的同时,近年来,国企还积极进军太阳能光伏产业链的上游,有业内人士透露,当下看来仍不认为他们有相对大的威胁性,国企普遍存在营运效率低下行动迟缓的毛病,使其在生产上不具强大的竞争力,即使他们有相对惊人的资本可以投入,也不代表拥有同样强大的竞争力。再者,国企的薪资计算有固定的架构,相对私人企业而言普遍偏低,在吸引国际国内优秀人才上无法跟民营企业相抗衡,国有企业想要颠覆当下国内太阳光伏产业链的运行,必须在本身的营运上做相当大的调整。

业内人士分析,虽然国有企业进军太阳能光伏产业气势如虹,但诸多民企并不看好他们。尤其是考虑到国有企业运行效率不及私营企业的问题,如果单由国企称霸光伏产业,对于中国整个光伏的发展或许弊大于利。

但不得不承认的是,诸多国企对太阳能光伏产业有着宏大的布局和强烈的野心,它们不仅利用自身拥有的天然优势在国内拿下大型光伏项目,也开始将触角伸往国际市场,在挟带巨额资金、获取金融机构贷款方面,相对其它私营企业来说国企也具有优势,未来国际上也可能与国内私营企业短兵相接,而国企对太阳能系统项目兴趣相对高的主要原因即该领域利润率相对高,而且有助于扩大营运规模。对国营业事来说,营运规模的扩大可能比获利、亏损等来得有影响力,系统相对具吸引力。

整体来说,在未来一段时间里,国企将会在太阳能光伏产业的下游占据主导地位,其他的民营光伏企业的优势还在中上游。

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